El presidente electo Donald Trump confirmó el 22 de noviembre sus planes de nombrar como secretario del Tesoro al financiero multimillonario de Wall Street, Scott Bessent.
Bessent, de 62 años, fundador de Key Square Group y asesor económico de Trump para 2024, ocupará uno de los puestos económicos más influyentes de la Casa Blanca. Al supervisar el Departamento del Tesoro, Bessent, si es confirmado por el Senado, funcionará como el guardián fiscal del gobierno federal y un funcionario vital de la administración para promulgar la agenda económica del presidente electo.
«Como defensor de toda la vida de Main Street America y de la industria estadounidense, Scott apoyará mis políticas que impulsarán la competitividad de Estados Unidos y pondrán fin a los injustos desequilibrios comerciales, trabajará para crear una economía que sitúe el crecimiento en primer plano, especialmente a través de nuestro próximo dominio energético mundial», dijo Trump en un anuncio a finales de semana.
El primer trabajo de Bessent, si el asunto no se resuelve antes del día de la toma de posesión, podría ser evitar un impago antes de que expire el acuerdo sobre el techo de la deuda nacional en enero.
Batalla fiscal
El techo de la deuda se reanudará el 1 de enero de 2025, después de que la actual administración y los líderes del Partido Republicano llegaran a un acuerdo en junio de 2023. La victoria republicana podría calmar los temores del mercado a un prolongado estancamiento del techo de deuda al acelerar un acuerdo.
Cuando se restablezca en enero, el Tesoro podrá tomar medidas extraordinarias hasta que ambas partes lleguen a un acuerdo, como agotar los fondos depositados en la Reserva Federal, suspender las inversiones en fideicomisos del Gobierno y reducir el volumen de emisión de letras del Tesoro.
Al mismo tiempo, según la Cuenta General del Tesoro, el gobierno de EE. UU. mantiene un considerable colchón de efectivo, por encima de los 900,000 millones de dólares a 21 de noviembre.
El año pasado, el enfrentamiento por el techo de la deuda desató el pánico en Wall Street, provocando una venta masiva de acciones y dañando la calificación crediticia del país.
Aunque Bessent aún no ha abordado la próxima pugna por el límite de deuda, ha abogado por la responsabilidad fiscal, concluyendo que Washington tiene un «problema de gasto» y que el país necesita hacer crecer la economía para mejorar sus finanzas.
«Esta es la última oportunidad para que Estados Unidos crezca y salga de su problema de deuda. Si puedes aumentar el crecimiento, puedes cambiar la trayectoria», dijo en una entrevista en septiembre con “Squawk Box” de CNBC.
En su intervención en un acto del Manhattan Institute el pasado verano, Bessent presentó una propuesta económica de tres puntos (una idea influida por la iniciativa de recuperación económica de las «tres flechas» del difunto primer ministro japonés Shinzo Abe) que incluye un plan de reducción del déficit.
El experimentado inversor de fondos de cobertura dijo que presionaría a Trump para que apoyara los esfuerzos por reducir el déficit presupuestario al 3 por ciento del PIB al final de su mandato.
«Él no nos llevó al 6 por ciento o 7 por ciento [del PIB] de déficit. Bajo su mandato promediaron el 4, así que bájenlo al 3», dijo Bessent.
Según la Oficina Presupuestaria del Congreso, el déficit federal equivale actualmente al 6.3 por ciento del PIB.
En un artículo de opinión publicado en julio para Fox News, Bessent afirmó que la deuda de Estados Unidos es una amenaza para la seguridad nacional.
En su opinión, el tsunami de números rojos del gobierno amenaza la seguridad del país al restar capital al sector privado para la inversión privada y poner en peligro la posición de Estados Unidos en los mercados financieros internacionales.
«Si ya has pisado el acelerador del gasto y la deuda, no tienes margen para aumentar el gasto en caso de que uno o más de los conflictos actuales o latentes exploten, se expandan o hagan metástasis», escribió Bessent.
La deuda nacional ha superado recientemente los 36 billones de dólares por primera vez, según los nuevos datos del Tesoro.
Agenda de crecimiento
El comercio y la política fiscal serán probablemente factores importantes en la agenda económica del segundo mandato de Trump.
Bessent podría ponerse manos a la obra para defender los planes arancelarios del presidente electo y prorrogar la Ley de Recortes y Empleos Fiscales que expira a finales del próximo año.
Aunque el secretario del Tesoro no impone aranceles ni impuestos, el alto cargo puede influir en la visión de la administración.
Bessent se ha manifestado a favor de los aranceles y los recortes fiscales de la era Trump, admitiendo que puede «mordisquear los bordes» de esas partes de la agenda.
En una entrevista en Fox Business, Bessent dijo que los aranceles serían parte de la agenda de crecimiento de Trump, comparándolos con una herramienta de negociación.
«Donald Trump ha añadido una nueva pata al taburete de Trump», dijo Bessent.
Al mismo tiempo, ha propugnado un enfoque más conservador a la hora de instituir aranceles.
Recientemente dijo en el programa «Squawk Box» de la CNBC que los aranceles deberían «introducirse gradualmente» para evitar que los precios suban de inmediato y permitir que los esfuerzos desinflacionarios los compensen.
En The Economist de octubre, Bessent opinó que unos aranceles amplios serían «más eficaces que intervenciones microeconómicas como la política industrial, que generalmente dependen del gobierno para elegir ganadores y perdedores».
En declaraciones al Financial Times el mes pasado, Bessent afirmó que las posturas comerciales «maximalistas» de Trump podrían disminuir en medio de las deliberaciones con los socios comerciales.
«Mi opinión general es que al final del día, él es un defensor del libre comercio», dijo. «Se trata de intensificar para desescalar».
En una nota del 31 de enero a los clientes de Key Square, Bessent señaló que es poco probable que se implementen aranceles universales.
«El arma arancelaria siempre estará cargada y sobre la mesa, pero rara vez se descargará», escribió Bessent. «Por supuesto, las cuestiones estratégicas y de seguridad nacional en torno a China se mantendrán».
Trump propuso un arancel general del 10 al 20 por ciento y un gravamen del 60 al 100 por ciento sobre todas las importaciones chinas.
En el frente fiscal, Bessent descartó las diversas estimaciones relacionadas con que las propuestas de Trump reavivarían la inflación y empeorarían la deuda y el déficit.
«La buena noticia es que tenemos una hoja de ruta de lo que hizo Donald Trump en Trump 1.0. No fue inflacionista. Los ingresos públicos subieron», dijo Bessent a Bloomberg Radio el mes pasado.
Además de prorrogar los recortes fiscales de su primer mandato, el presidente electo propuso una serie de recortes fiscales selectivos, como la eliminación de los impuestos sobre las propinas, la exención de la tributación sobre las horas extraordinarias y la eliminación de los impuestos sobre las prestaciones de la Seguridad Social.
Dominio del dólar
Bessent cree que la nueva administración respaldará la política de tres décadas de fortaleza del dólar, y dijo al Financial Times el mes pasado que Trump apoya «a Estados Unidos como moneda de reserva».
«La moneda de reserva puede subir y bajar en función del mercado», dijo. «Creo que si tienes buenas políticas económicas, naturalmente vas a tener un dólar fuerte».
Su empresa, por su parte, presentó una visión diferente del dólar.
La nota de Key Square a los inversores sugirió que Trump exploraría una política de dólar débil en lugar de instalar aranceles.
«Los aranceles son inflacionarios y fortalecerían el dólar, difícilmente un buen punto de partida para un renacimiento industrial de Estados Unidos», escribieron Bessent y el equipo de Key Square. «Debilitar el dólar a principios de su segunda administración haría competitiva la industria manufacturera estadounidense. Un dólar débil y una energía abundante y barata podrían impulsar un boom».
El dólar estadounidense sigue siendo la principal moneda de reserva internacional. Además de la hegemonía del billete verde en el mercado financiero mundial, se ha fortalecido enormemente frente a muchas divisas de todo el mundo desde la pandemia.
Este año, el índice del dólar estadounidense (DXY), una medida del dólar frente a una cesta ponderada de divisas, subió un 6 por ciento hasta alcanzar su nivel más alto en dos años.
Un dólar más fuerte representa un desafío para una administración entrante que pretende revitalizar la fabricación nacional y reforzar las exportaciones.
Durante el primer mandato de Trump y a lo largo de la campaña electoral de 2024, los observadores del mercado especularon que el republicano se embarcaría en una política de dólar débil, revirtiendo la posición de larga data de la Casa Blanca desde la década de 1990.
El entonces secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, dijo en el Foro Económico Mundial en 2018 que «un dólar más débil es bueno para nosotros en lo que respecta al comercio y las oportunidades».
«A largo plazo, la fortaleza del dólar es un reflejo de la fortaleza de la economía estadounidense y del hecho de que es y seguirá siendo la principal moneda en términos de moneda de reserva», añadió Mnuchin.
A pesar de estas suposiciones, Trump aclaró en repetidas ocasiones que Estados Unidos mantendría intacta la política de dólar fuerte para evitar que el país caiga en el «estatus del tercer mundo».
«Si un país me dice: ‘Señor, usted nos cae muy bien, pero ya no vamos a adherirnos a estar en la moneda de reserva, ya no vamos a saludar al dólar’. Yo diré: ‘Está bien. Y van a pagar un arancel del 100 por ciento sobre todo lo que vendan a Estados Unidos’», dijo Trump en el Club Económico de Chicago en octubre.
La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, defendió la fortaleza del dólar estadounidense en los mercados mundiales. Aunque reconoció que otros países intentan diversificarse, hay poca competencia realista o alternativa al billete verde.
En su intervención en las reuniones anuales del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial el mes pasado, Yellen expresó la importancia de garantizar que Estados Unidos sea la principal moneda de reserva del mundo. Este estatus, según ella, se basa en unos resultados macroeconómicos sólidos, una inflación baja y unos mercados de capitales líquidos.
«Realmente no veo ninguna otra moneda como candidata en un futuro próximo a poder sustituir al dólar», declaró Yellen a la prensa.
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