La Reserva Federal de E.E. U.U. estableció acuerdos de intercambio de divisas de emergencia con bancos centrales de todo el mundo para permitir que continúen los préstamos en dólares, mientras los mercados se someten a una presión cada vez mayor a medida que se desarrolla la crisis del virus del PCCh.
«La Reserva Federal se encuentra en la cima de la jerarquía mundial de dinero/crédito, con un balance ilimitado. Y consistente con su razón de ser original, continuará siendo el prestamista (global) de último recurso». Último informe de la Reserva Federal: https://t.co/ThSi4zqxd2 pic.twitter.com/ex3f7rGz4O
The Epoch Times se refiere al nuevo coronavirus, que causa la enfermedad COVID-19, como el virus del PCCh porque el encubrimiento y la mala gestión del Partido Comunista Chino permitieron que el virus se propagara por toda China y provocara una pandemia mundial.
Las facilidades de intercambio permiten a la Reserva Federal cambiar dólares estadounidenses por moneda extranjera, lo que permite a los bancos centrales en el extranjero proporcionar dólares a las instituciones financieras que comercian o prestan dólares estadounidenses.
Según Nick Reece, analista superior y gestor de cartera de Merk Investments, los bancos estadounidenses están bien capitalizados, lo que es positivo, ya que tendrán que ampliar temporalmente sus balances para facilitar las corrientes de pagos.
Reece dijo que la Reserva Federal está alentando a los bancos a pedir prestado en la ventanilla de descuento, lo que significa pedir prestado directamente a la Reserva Federal, creando así más reservas y proporcionando liquidez, que fue uno de los propósitos originales de la Reserva Federal.
«Las medidas tomadas para aplanar la curva de propagación del virus (para no sobrecargar los sistemas de salud) están creando una tensión económica extrema a corto plazo», dijo Reece a The Epoch Times. «Y eso está poniendo mucha tensión en el sistema financiero mundial. Las condiciones financieras serán la principal preocupación de la Reserva Federal en las próximas semanas. El papel comercial y las líneas de crédito bancarias pueden ser muy confiables para que los negocios continúen haciendo pagos de nómina, renta, proveedores y servicio de deuda, entre otros, mientras que los ingresos están disminuyendo».
Según Reece, «El respaldo de papel comercial y la ventana de descuento tienen como objetivo abordar esos temas. Y las líneas de swap extranjeras son críticas porque los 11 billones de dólares de deuda pendiente que son emitidos por no bancos fuera de los EE. UU. Es probable que la absorción de las líneas de swap sea significativa».
Bancos Centrales apoyan a la Reserva Federal
La Reserva Federal emitió un comunicado sobre el tema, que decía: «La Reserva Federal anunció el jueves el establecimiento de acuerdos temporales de liquidez en dólares estadounidenses (líneas de intercambio) con el Banco de la Reserva de Australia, el Banco Central de Brasil, el Danmarks Nationalbank (Dinamarca), el Banco de Corea, el Banco de México, el Norges Bank (Noruega), el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, la Autoridad Monetaria de Singapur y el Sveriges Riksbank (Suecia)».
Las facilidades de liquidez permitirán a los bancos centrales de Australia, Brasil, Corea, México, Singapur y Suecia acceder a un máximo de 60.000 millones de dólares, mientras que los bancos centrales de Dinamarca, Noruega y Nueva Zelandia podrán disponer de hasta 30.000 millones de dólares. Los canjes de crédito se mantendrán por lo menos durante 6 meses. La Reserva Federal también tiene líneas de intercambio existentes con los bancos centrales de Canadá, el Reino Unido, Japón y Suiza, así como con el Banco Central Europeo.
La Fed dijo que los llamados arreglos de liquidez «están diseñados para ayudar a disminuir las tensiones en los mercados mundiales de financiación en dólares estadounidenses, mitigando así los efectos de estas tensiones en la oferta de crédito a los hogares y las empresas, tanto a nivel nacional como en el extranjero».
Esta medida ayudará a aliviar la perturbación de los mercados de crédito a corto plazo, incluidos los pagarés denominados «papel comercial». El aumento de la liquidez en dólares permitirá a los bancos centrales suministrar a los bancos y a las grandes empresas el papel comercial que necesitan, lo que debería facilitar los préstamos bancarios a los clientes que necesitan recaudar dinero en efectivo, ya que el brote de coronavirus hace que se cierren negocios en todo el mundo, desde la industria manufacturera hasta los restaurantes y el comercio minorista.
La Reserva Federal busca reforzar los préstamos de EE. UU.
La Reserva Federal también presentó esta semana el Servicio de Liquidez del Fondo Mutual del Mercado Monetario, o FMLM (pdf). Permitirá al Banco de la Reserva Federal de Boston «poner a disposición de las instituciones financieras préstamos elegibles garantizados por activos de alta calidad adquiridos por la institución financiera de los fondos mutuos del mercado monetario».
Según la Reserva Federal, tales «fondos de mercado son herramientas de inversión comunes para familias, empresas y una serie de compañías».
«El FMLN ayudará a los fondos del mercado monetario a satisfacer las demandas de reembolsos de los hogares y otros inversionistas, mejorando el funcionamiento general del mercado y la concesión de créditos a la economía en general», dijo.
En efecto, el FMLL ayudará a los fondos del mercado monetario a comerciar con papel comercial, tesoros y bonos garantizados por los prestamistas hipotecarios Fannie Mae y Freddie Mac.
El objetivo de la Reserva Federal es asegurar que la industria de fondos mutuos del mercado monetario (con un valor aproximado de 3,8 billones de dólares) siga funcionando si los inversionistas hacen retiros sustanciales. La facilidad introducida esta semana permitirá a la Fed hacer préstamos a un año a instituciones con activos de alta calidad, como los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
La Reserva Federal está utilizando la medida para alentar a los bancos estadounidenses a comprar activos de fondos mutuos, lo que reduce el riesgo que esos fondos enfrentan si se ven obligados a vender sus activos con un descuento en caso de, por ejemplo, un período de retiros rápidos sustanciales. Esos fondos mutuos del mercado monetario están concebidos como opciones de bajo riesgo para que los hogares y las empresas mantengan efectivo, y limitan sus inversiones a activos de alta calidad, como bonos del Estado y papel comercial.
«La Reserva Federal se encuentra en la cima de la jerarquía mundial de dinero/crédito, con un balance ilimitado», escribió Nick Reece. «Y consistente con su razón de ser original, continuará siendo el prestamista (global) de último recurso».
Reece dijo que espera «un aumento significativo en el balance de la Reserva Federal en las semanas y meses venideros con QE, papel comercial, líneas de intercambio extranjero, y el uso de la ventana de descuento. Además, podemos ver un aumento de la coordinación entre la Reserva Federal, el Tesoro y el Congreso, mientras los responsables de las políticas trabajan para minimizar el daño económico de este choque exógeno. Espero que los responsables políticos actúen de forma agresiva».
Associated Press y Reuters contribuyeron con este informe.
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