El Índice de Precios del Gasto de Consumo Personal Básico (PCE) —el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal— siguió desacelerándose en septiembre, a medida que el banco central se acercaba a su objetivo de inflación del 2%.
La tasa de inflación anual del PCE se redujo al 2.1% el mes pasado, frente al 2.3% de agosto, según la Oficina de Análisis Económico (BEA). Fue la más baja desde febrero de 2021. El índice de precios PCE subió un 0.2% mensual, frente al 0.1% de agosto.
Esto estuvo en línea con las expectativas de los economistas.
Los precios de los bienes cayeron un 0.1%, mientras que los servicios aumentaron un 0.3%, con los costes de los alimentos, los vehículos de motor y sus piezas, y los medicamentos con receta como principales contribuyentes.
En cuanto a los servicios, la salud , la vivienda y los servicios públicos fueron los principales factores.
Los costes energéticos mantuvieron su tendencia a la baja, ya que los precios del crudo se desplomaron en septiembre. Han sido muy volátiles a lo largo de octubre, y las primeras previsiones sugieren que pueden desempeñar un factor importante en los informes de inflación del próximo mes.
El PCE subyacente, que omite los componentes volátiles de la energía y los alimentos, se mantuvo sin cambios en un aumento interanual del 2.7%, ligeramente por encima de lo esperado. El PCE subyacente también aumentó un 0.3% intermensual, frente al 0.1% previsto.
El gasto personal creció un 0.5%, más de lo esperado, mientras que los ingresos personales aumentaron un 0.3%.
De cara al informe del PCE del mes que viene, el modelo Inflation Nowcasting de la Fed de Cleveland estima que la inflación del índice será del 2.2 por ciento y la del PCE subyacente del 2.7 por ciento.
El Resumen de Proyecciones Económicas actualizado de septiembre sugiere que los funcionarios esperan que la tasa de inflación media del PCE se sitúe en o ligeramente por encima del objetivo del 2% en 2025 y 2026.
Reacción del mercado
La última cifra del PCE podría ser el dato más importante para la Reserva Federal de cara a la reunión de dos días del Comité Federal de Mercado Abierto de la semana que viene, dijo el estratega jefe global de Freedom Capital Markets, Jay Woods.
«A diferencia de las cifras del IPC [índice de Precios de Consumo] y del IPP [índice de precios al productor], no hemos tenido muchas sorpresas al alza en el PCE, ya que sigue tendiendo lentamente a la baja», declaró Woods a The Epoch Times.
Aunque la inflación del PCE sigue tendiendo hacia el objetivo del 2% del banco central, los responsables políticos y los inversores están preocupados por cualquier repunte en medio de los recortes de las tasas de interés.
«El temor es que cualquier repunte signifique que la inflación está empezando a seguir la tendencia equivocada y que quizá el reciente recorte de medio punto fue prematuro y futuros recortes pueden ser perjudiciales para un PCE en descenso», dijo Woods.
La Fed se centra más en el PCE que en el IPC para entender las presiones inflacionistas. El PCE examina una gama más amplia de gastos y refleja los cambios en los comportamientos de gasto de los consumidores, lo que proporciona a las autoridades monetarias un indicador de inflación completo y dinámico para elaborar la política.
Bill Adams, economista jefe de Comerica Bank, afirma que la Reserva Federal se alegrará de la tendencia general a la baja de la inflación —y de los datos positivos del PIB— de cara a la reunión de política monetaria de noviembre.
«La Reserva Federal se alegrará de ver otro trimestre sólido de crecimiento económico y de que ADP haya registrado un sólido crecimiento del empleo en octubre. Estarán aún más contentos de ver que la inflación se moderó en el tercer trimestre y se acerca a su objetivo del 2%», declaró Adams a The Epoch Times. «Los informes del PIB y de ADP son coherentes con que la Fed haga otro recorte de las tasas de interés en su decisión postelectoral de la semana que viene, pero uno menor de un cuarto de punto porcentual. No están en modo de emergencia».
La BEA informó que la inflación PCE se redujo a una tasa inferior a la esperada del 1.5% en el tercer trimestre, frente al 2.5% del segundo trimestre. La inflación subyacente del PCE se ralentizó hasta el 2.2%, aunque ligeramente por encima de la previsión del mercado del 2.1%.
El PIB del tercer trimestre creció algo menos de lo previsto, un 2.8%, frente al 3% del segundo trimestre.
Según el informe nacional de empleo ADP, el sector privado añadió 233,000 nuevos puestos de trabajo en octubre, superando la estimación de consenso de 115,000. Esta cifra también es superior a la de 159,000 puestos. Esta cifra también es superior a los 159,000 nuevos empleos de septiembre, que fueron revisados al alza desde 149,000.
Las bolsas estadounidenses seguían en números rojos tras conocerse los datos de inflación PCE antes de la campana de apertura. Los principales índices de referencia bajaron hasta un 0.7%.
El mercado del Tesoro estadounidense subió en general, con la rentabilidad de referencia a 10 años por encima del 4.29%. Los rendimientos del Tesoro a 2 y 30 años se sumaron a las ganancias de la semana.
El índice del dólar estadounidense, que mide la cotización del billete verde frente a una cesta de divisas, cayó por debajo de 104,00 puntos. El índice se prepara para una subida en octubre de casi el 2%, que se sumaría a la subida del 2.5% registrada en lo que va de año.
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