Un equipo de economistas de la Reserva Federal descubrió que el excedente de efectivo acumulado por los hogares estadounidenses en los últimos años, desde el comienzo de la pandemia, se ha evaporado en gran medida.
El gasto del exceso de ahorro de los hogares por parte de los consumidores estadounidenses provino parcialmente de los cheques de estímulo pandémico del gobierno, lo que provocó el impulso del crecimiento económico durante el año pasado, a pesar de la alta inflación.
Ahora, el exceso de ahorro se ha ido en gran medida, ya que los estadounidenses lo gastaron gradualmente durante los últimos dos años, según una nota de investigación reciente de los economistas de la Fed, Francois de Soyres, Dylan Moore y Julio Ortiz.
Los investigadores de la Fed dijeron que el resto se agotó en el primer trimestre de este año.
El dinero de estímulo federal provocó un aumento en el gasto del consumidor
El Congreso aprobó dos paquetes de estímulo fiscal masivo en el primer año de la pandemia, en forma de pagos directos a los hogares estadounidenses, además de otras medidas temporales como congelar los pagos de préstamos estudiantiles y la expansión de los créditos fiscales por hijos.
Esto condujo a una acumulación de efectivo en las cuentas de los hogares, mientras que el gasto disminuyó debido a las preocupaciones sobre el virus, las interrupciones en la cadena de suministro y los bloqueos impuestos por el gobierno.
Estos factores significaron que la mayoría de los consumidores estadounidenses no comenzaron a gastar sus ahorros excedentes hasta finales de 2021, según datos de la Fed.
Los tres economistas de la Fed definieron el exceso de ahorro como la cantidad de ahorro que los hogares mantienen por encima de la tendencia de ahorro anterior.
“Para mitigar las consecuencias sanitarias y económicas de la pandemia, los gobiernos de todo el mundo se comprometieron con grandes programas de apoyo fiscal, que aumentaron la demanda de bienes de consumo, pero la producción de estos bienes no se ajustó lo suficientemente rápido para satisfacer el fuerte aumento de la demanda”, escribieron los economistas.
También notaron cómo el exceso de ahorro contribuyó parcialmente al aumento de la inflación el año pasado.
Los estadounidenses gastaron más ahorros que otros en economías desarrolladas
Otros países desarrollados vieron una tendencia similar en los hogares gastando gradualmente el exceso de ahorro acumulado durante la pandemia, ya que los gobiernos de todo el mundo brindaron un apoyo fiscal masivo que aumentó la demanda de bienes de consumo.
Sin embargo, esas poblaciones todavía tienen ahorros equivalentes a alrededor del 3 al 5 por ciento del PIB de sus países, en comparación con los de Estados Unidos, dijeron los economistas.
El equipo de la Fed escribió que la caída más pronunciada de los ahorros en Estados Unidos sugiere que el gasto del dinero de estímulo jugó un papel importante en el impulso de la demanda de los consumidores desde principios de 2022.
“Dada la reducción más rápida del exceso de ahorro, es probable que la demanda agregada en Estados Unidos haya sido mayor que en otros países durante el último año”, escribieron los investigadores.
También encontraron que cuando se acumularon ahorros en exceso después de las recesiones, como a principios de la década de 1980 y después de 2008, el dinero ahorrado por los hogares se gastó durante un período de tiempo más largo en comparación con lo que sucedió después de la pandemia.
El dinero ahorrado durante la pandemia se agotó en aproximadamente 10 trimestres, mucho más rápido en comparación con las dos recesiones anteriores, cuando los ahorros domésticos adicionales permanecieron después de 19 trimestres.
La Fed sigue preocupada por la recesión de fin de año
A medida que los hogares comenzaron a gastar nuevamente, los precios al consumidor aumentaron drásticamente a mediados de 2021, ya que la creciente inflación de EE.UU. se salió de control.
Los problemas de la cadena de suministro y la escasez de energía, combinados con un aumento en el gasto, hicieron que las tasas de inflación pasaran de un 1.7 por ciento anual en febrero a un 7 por ciento en diciembre de 2021.
La inflación alcanzó un 9.1 por ciento, un máximo de 40 años, en junio de 2022, después de lo cual los precios comenzaron a disminuir gradualmente.
La Fed respondió con una estrategia agresiva de aumento de la tasa de interés que elevó su tasa de política desde casi cero hasta el 5.25 por ciento, después de diez aumentos durante quince meses.
Los precios han bajado desde que la Fed llevó a cabo su última medida, ubicándose en un 4 por ciento en mayo, pero la tasa objetivo del banco central es del 2 por ciento.
En la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en junio, el banco central decidió no seguir adelante con otro aumento de tasas ese mes, para observar los resultados.
Sin embargo, los funcionarios de la Fed sugirieron que podría haber más aumentos de las tasas de interés más adelante este año, según las actas de la reunión del FOMC.
“Casi todos los participantes señalaron que en sus proyecciones económicas juzgaron que serían apropiados aumentos adicionales en la tasa objetivo de fondos federales durante 2023”, dijeron.
“El pronóstico económico preparado por el personal para la reunión del FOMC de junio siguió suponiendo que los efectos del endurecimiento adicional esperado en las condiciones crediticias bancarias, en medio de condiciones financieras ya estrictas, conducirían a una recesión leve a partir de finales de este año, seguida de una recuperación a un ritmo moderado”.
Todavía existe la preocupación de que aumentos adicionales en las tasas de interés puedan llevar a la economía estadounidense a una «recesión leve», que la mayoría de los responsables de la política monetaria aún esperan para fin de año.
Aun así, una minoría de economistas del banco central son optimistas de que la economía seguirá creciendo lentamente y que se evitará una recesión en 2023.
Únase a nuestro canal de Telegram para recibir las últimas noticias al instante haciendo click aquí
Cómo puede usted ayudarnos a seguir informando
¿Por qué necesitamos su ayuda para financiar nuestra cobertura informativa en Estados Unidos y en todo el mundo? Porque somos una organización de noticias independiente, libre de la influencia de cualquier gobierno, corporación o partido político. Desde el día que empezamos, hemos enfrentado presiones para silenciarnos, sobre todo del Partido Comunista Chino. Pero no nos doblegaremos. Dependemos de su generosa contribución para seguir ejerciendo un periodismo tradicional. Juntos, podemos seguir difundiendo la verdad.
