El mercado laboral estadounidense emite señales contradictorias. Un nuevo informe muestra el número más bajo en siete meses de solicitudes iniciales semanales de subsidio de desempleo, pero el número más alto en tres años de trabajadores estadounidenses que siguen recibiendo prestaciones tras una solicitud inicial, lo que indica menos despidos pero más dificultades para volver a ser contratados.
Los últimos datos sobre desempleo del Departamento de Trabajo, publicados el 21 de noviembre, muestran que las solicitudes iniciales de prestaciones por desempleo descendieron en 6000, hasta las 213,000, en la semana que finalizó el 16 de noviembre, lo que supone un mínimo de siete meses. Sin embargo, las solicitudes continuas (que representan a los que siguen recibiendo prestaciones tras una solicitud inicial) aumentaron en 36,000 hasta los 1.91 millones, el nivel más alto en tres años.
Varios analistas observaron señales contradictorias, y algunos afirmaron que el aumento de las solicitudes continuas podría elevar la tasa de desempleo. Otros fueron más allá, sugiriendo que la probabilidad de recesión ha aumentado.
«Hay pocos indicios de que se estén produciendo grandes despidos», dijo Gisela Hoxha, economista de Citigroup. «Sin embargo, en un entorno de baja contratación, a las personas despedidas les está resultando más difícil conseguir un nuevo empleo y permanecen más tiempo recibiendo prestaciones por desempleo, lo que implica un riesgo al alza de la tasa de paro».
Aunque históricamente baja, con un 4.1 por ciento en octubre, la tasa de paro ha subido en el último año, desde el 3.8 por ciento de octubre de 2023, señal de que el mercado laboral se ha debilitado. Los funcionarios de la Reserva Federal citaron el enfriamiento del mercado laboral como un factor detrás de su última decisión de bajar los tipos de interés, aunque todavía describen las condiciones de empleo como «sólidas».
Además, los últimos datos de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) mostraron que la economía estadounidense añadió unos míseros 12,000 puestos de trabajo el mes pasado, muy por debajo de las previsiones de los analistas de 113,000 puestos y la menor ganancia mensual en cuatro años.
«Las solicitudes de continuidad de subsidio de desempleo están aumentando de nuevo, pero las nuevas reclamaciones están cayendo», dijo la cuenta Real Developments, CFA en un post en X. «No mucha gente está perdiendo sus puestos de trabajo, pero cuando lo hace, nadie está contratando, por lo que no puede encontrar uno nuevo. Se trata de un patrón típico anterior a la recesión. En cuanto aumentan los despidos, el paro se dispara porque nadie contrata a los despedidos».
El sector manufacturero, en particular, se ha revelado como un punto débil del mercado laboral. El sector ha perdido puestos de trabajo durante tres meses consecutivos, lo que refleja la lucha general contra el descenso de la demanda y la disminución de los nuevos pedidos. En octubre, el sector manufacturero perdió 46,000 puestos de trabajo, según los datos del BLS, y los expertos del sector apuntan a una ralentización de la actividad en 11 de las 14 industrias analizadas.
«En octubre, las horas trabajadas en el sector manufacturero registraron el mayor descenso desde diciembre de 2023, al tiempo que aumentaron las solicitudes de subsidio de desempleo y disminuyeron los permisos de construcción», señaló Justyna Zabinska-La Monica, directora de indicadores del ciclo económico de The Conference Board, en un comunicado publicado el 21 de noviembre.
Las dificultades en la contratación en el sector manufacturero coinciden con una señal económica más amplia, a saber, el descenso continuado del Índice Económico Adelantado (LEI) de The Conference Board. El LEI, cuyo objetivo es predecir los puntos de inflexión económica, cayó un 0.4 por ciento en octubre, lo que supone su 18º mes consecutivo de descenso. Los nuevos pedidos de fabricación fueron uno de los factores que más contribuyeron a la caída del IEP, junto con los descensos de las horas trabajadas y los permisos de construcción.
Según Zabinska-La Monica, «la mayor contribución negativa al descenso del IPI procedió de los nuevos pedidos de los fabricantes, que siguieron siendo débiles en 11 de los 14 sectores».
Los economistas suelen considerar la trayectoria del IPCE como un sistema de alerta temprana de los riesgos de recesión. Con un empleo y una actividad manufacturera vacilantes, combinados con un mercado laboral que lucha por reabsorber a los trabajadores despedidos, los últimos indicadores sugieren que la economía estadounidense podría estar abocada a una mala racha.
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