La tasa de inflación anual de EE. UU. se redujo por tercer mes consecutivo y se situó por debajo de la estimación de consenso, ofreciendo a la Reserva Federal nuevas pruebas de que se está avanzando en el retorno a la tasa objetivo del 2 por ciento del banco central.
Según la Oficina de Estadísticas Laborales, el índice de precios al consumidor (IPC) se redujo al 3% en junio, frente al 3.3% de mayo. La estimación de consenso era del 3.1%, y la inflación general se situó en su nivel más bajo en 12 meses.
Fue el 39º mes consecutivo en que el IPC se situó en el 3% o por encima. La tasa anualizada a seis meses cayó a su nivel más bajo en nueve meses, el 3.3%.
Los precios de consumo cayeron un 0.1% mensual, por debajo del aumento previsto del 0.1%. La cifra fue inferior a la de mayo, que se mantuvo estable, y es la primera vez que los precios al por menor caen desde el comienzo de la pandemia de coronavirus.
La inflación subyacente, que excluye los componentes volátiles de los alimentos y la energía, también se redujo al 3.3% el mes pasado, frente al 3.4% del mes anterior. La previsión era del 3.4%.
En términos intermensuales, el IPC subyacente aumentó un 0.1%, por debajo de la previsión de consenso del 0.2%. La subida fue inferior a la de mayo (0.2%).
El principal motor de la caída de los precios fue la gasolina.
En junio, el índice de la gasolina bajó un 3.8% tras caer un 3.6% en mayo. El índice energético general cayó un 2% de mayo a junio.
Los precios del crudo se han estancado en las últimas semanas, aunque han dado señales de un nuevo impulso en medio de la escasez en los mercados mundiales del petróleo.
Los precios del crudo en Estados Unidos rondan los 82 dólares el barril en la Bolsa Mercantil de Nueva York. Según la Asociación Americana del Automóvil (AAA), el precio promedio del galón de gasolina es de 3.55 dólares por galón, sin cambios respecto a hace un año.
El índice de alimentos subió un 0.2%. Dentro de esta categoría, los precios de los supermercados subieron un 0.1%, y la comida a domicilio aumentó un 0.4%.
El coste de la vivienda subió un 0.2% y ha subido un 5.2% en comparación con el mismo periodo del año anterior.
La inflación de la vivienda sigue siendo un factor importante de las elevadas presiones inflacionistas.
«Los costes de la vivienda han sido un punto problemático persistente de la inflación, lo que supone un doble golpe, ya que también es el componente más ponderado en el IPC, como lo es en la mayoría de los presupuestos familiares», dijo Greg McBride, analista financiero jefe de Bankrate. «La inflación de la vivienda ha representado más de dos tercios del aumento del IPC subyacente en los últimos 12 meses. La tan esperada relajación de la inflación de la vivienda aún no se ha materializado y la inflación del 2% seguirá siendo difícil de alcanzar mientras esto siga siendo así».
Los servicios descendieron hasta una tasa de inflación del 5%, frente a una tasa del 5.2%.
Los principales impulsores de los precios interanuales en junio fueron los seguros de automóviles (19.5%), la atención médica (3.3%) y el cuidado personal (3.2%).
Los principales componentes que registraron descensos interanuales fueron las tarifas aéreas (5% negativo) y los coches y camiones usados (1.5% negativo).
Los últimos datos del IPC llegan después de que la Encuesta de Expectativas de los Consumidores de junio del Banco de la Reserva Federal de Nueva York mostrara que las perspectivas de inflación a un año de los hogares estadounidenses se redujeron por segundo mes consecutivo hasta el 3%. El descenso se debió a una caída generalizada de las perspectivas de precios, desde la gasolina a los alimentos, pasando por el alquiler.
Las perspectivas a tres y cinco años se situaron en el 2.9% y el 2.8%, respectivamente.
De cara al próximo informe sobre el IPC, el modelo Inflation Nowcasting de la Reserva Federal de Cleveland estima que la tasa de inflación anual se situará en el 3.2% en julio. Se espera que el IPC subyacente sea del 3.6%.
«Con abundantes signos de enfriamiento de la economía, el índice de precios al consumo de junio constituye sin duda el ‘más buenos datos’ sobre la inflación que el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha dicho que necesitamos ver antes de que la Fed pueda empezar a recortar los tipos de interés», dijo McBride. «Con ambas lecturas, la principal y la subyacente, por debajo de lo esperado, esto se alinea con un recorte de tasas de interés en septiembre».
Reacción de los mercados
Los mercados financieros estadounidenses se mantuvieron en territorio positivo antes de la campana de apertura, con el principal índice de referencia subiendo hasta un 0.2%.
El mercado del Tesoro se sumergió en un mar de tinta roja. El rendimiento de referencia a 10 años cayó al 4.2%. El rendimiento a 2 años cayó por debajo del 4.52%, mientras que el bono a 30 años cayó por debajo del 4.42%.
El índice del dólar estadounidense (DXY), un indicador del billete verde frente a una cesta de divisas, se desplomó por debajo de 105,00.
Se necesitan más avances en materia de inflación: Powell
El presidente de la Fed, Jerome Powell, compareció en el Capitolio durante dos días de testimonios esta semana, transmitiendo el mensaje a los legisladores de que los responsables de la política monetaria necesitan «más datos buenos» antes de tener la confianza suficiente para recortar las tasas de interés.
«Tras una falta de progreso hacia nuestro objetivo de inflación del 2% a principios de este año, las lecturas mensuales más recientes han mostrado un modesto progreso adicional», dijo Powell en declaraciones al Comité Bancario del Senado el 8 de julio. «Más datos buenos reforzarían nuestra confianza en que la inflación se está moviendo de forma sostenible hacia el 2%».
Las actas de la reunión de junio del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del banco central sugieren que los funcionarios están indecisos sobre cuánto tiempo mantener la tasa de referencia de los fondos federales en un rango máximo de 23 años de 5.25 por ciento y 5.5 por ciento.
«Los participantes señalaron que la incertidumbre asociada a las perspectivas económicas y a cuánto tiempo sería apropiado mantener una política restrictiva», señalan las actas.
El mercado de futuros espera la primera reducción de tipos de un cuarto de punto en la reunión de septiembre, según la herramienta FedWatch de CME.
Sin embargo, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, afirma que una «predicción razonable» para el primer recorte de tasas será en diciembre.
«Necesitamos ver más pruebas que nos convenzan de que la inflación está bien encaminada para volver al 2%», dijo Kashkari al programa «Face the Nation» de la CBS el mes pasado.
El Resumen de Proyecciones Económicas actualizado de junio sugería que las autoridades monetarias solo prevén un único recorte de tasas este año, rebajando la mediana de la tasa de interés oficial al 5.1%.
Las autoridades también prevén que el índice de precios del gasto de consumo personal (PCE), que es el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, alcance el 2% en 2026.
En su intervención ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes el 10 de julio, el jefe de la Reserva Federal señaló que el banco central puede relajar la política monetaria antes de que la inflación alcance el objetivo del 2% fijado por la institución.
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