Tres responsables de políticas de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos insinuaron el martes que el banco central avanzó lo suficiente como para empezar a recortar sus compras mensuales de bonos a contar del próximo mes y comenzar a retirar el apoyo extraordinario desatado después de que los cierres de la pandemia paralizaran la economía.
«Desde nuestra reunión de diciembre de 2020, el Comité ha indicado que seguirá manteniendo el ritmo de las compras de bonos del Tesoro y de valores respaldados por hipotecas en 80,000 millones de dólares y 40,000 millones de dólares al mes, respectivamente, hasta que se hayan hecho ‘progresos adicionales sustanciales’ hacia nuestros objetivos de máximo empleo y estabilidad de precios», dijo el vicepresidente de la Fed, Richard Clarida, en la reunión anual virtual del Institute of International Finance (Instituto de Finanzas Internacional).
«En nuestra reunión de septiembre, el Comité continuó discutiendo sobre el progreso realizado hacia estos objetivos y yo mismo creo que el estándar de ‘progreso adicional sustancial’ se ha cumplido con creces con respecto a nuestro mandato de estabilidad de precios y casi se ha cumplido con respecto a nuestro mandato de empleo».
Clarida señaló que si la Fed mantiene sus niveles «sustanciales» de progreso, entonces pronto «podría estar justificada una moderación del ritmo de las compras de activos», reiterando lo dicho por los responsables de la política monetaria en su última reunión.
Señalando que si bien no se ha tomado ninguna decisión con respecto al ritmo «apropiado» para comenzar a reducir las compras de activos una vez que las condiciones económicas mejoren, Clarida dijo que la Fed mantiene en general que, «mientras la recuperación siga en marcha, podría estar pronto justificada una reducción gradual de nuestras compras de activos, que concluya alrededor de la mitad del próximo año».
Clarida también afirmó que la actividad económica general y las condiciones del mercado laboral han seguido mejorando, con aumentos de empleo de una media de 550,000 puestos al mes durante los últimos tres meses, según la encuesta de nóminas. Sin embargo, señaló que la pandemia y los continuos temores en torno al virus «siguen pesando sobre el empleo y la participación».
Los responsables de la política monetaria de la Fed, en su última reunión, consideraron que la tasa de desempleo se reduciría al 4.8% a fines de este año, referencia que ya se alcanzó el mes pasado.
Tanto el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, como el presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, también dijeron el martes que respaldan el inicio de la reducción de activos en noviembre.
«Yo creo que se ha avanzado y cuanto antes nos pongamos en marcha, mejor», dijo Bostic en una entrevista con Financial Times.
Por su parte, Bullard declaró a CNBC que le gustaría que el proceso de reducción de compras activos finalice a fines del primer trimestre del año que viene y abogó por un enfoque agresivo en la disminución de compras mensuales de bonos.
«Quiero estar en condiciones de reaccionar ante posibles riesgos de un alza de inflación el año que viene, mientras tratamos de salir de esta pandemia», dijo Bullard, señalando que cree que hay un 50 por ciento de posibilidades de que las actuales presiones inflacionistas sean transitorias.
La Reserva Federal y muchos economistas sostienen que el reciente repunte de la inflación es «transitorio» y que solo refleja los efectos actuales de las interrupciones de la cadena de suministro durante la pandemia y los cambios en la demanda de los consumidores a medida que más actividades, como los viajes, vuelven a asegurarse.
Pero algunos expertos han empezado a expresar su temor de que las condiciones inusuales de la economía durante COVID-19 y las grandes cantidades de estímulo gubernamental sigan impulsando los precios al alza a lo largo de este año.
El historiador económico Niall Ferguson declaró a la CNBC el 3 de septiembre que la inflación actual podría estar repitiendo la trayectoria de fines de la década de 1960.
«¿Cuánto tiempo es transitorio? ¿A qué punto cambian fundamentalmente las expectativas, especialmente si la Reserva Federal está diciendo a la gente: ‘hemos cambiado nuestro régimen de objetivos de inflación y no nos importa que la inflación se sitúe por encima del objetivo durante un tiempo’?», dijo Ferguson.
«Mi sensación es que no nos dirigimos a la década de los 70, sino que podríamos estar volviendo a fines de los 60, cuando el famoso presidente de la Fed de entonces, McChesney Martin, perdió el control de las expectativas de inflación».
Con información de Reuters contribuyó a este informe.
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