El mercado de bienes raíces comerciales (CRE) de EE.UU. puede colapsar pronto y causar un efecto dominó que podría conducir a una recesión tan significativa como la crisis de 2008, dijo un destacado director general de inversiones en bienes raíces.
En una entrevista concedida la semana pasada, Patrick Carroll, Consejero Delegado de la empresa de inversión inmobiliaria Carroll, declaró a la CNBC que el mercado probablemente se agriará en los próximos años a medida que grandes cantidades de deuda hipotecaria comercial lleguen a su vencimiento.
En las últimas semanas, analistas y ejecutivos de la industria emitieron advertencias desde la caída del Silicon Valley Bank y dijeron que grandes cantidades de deuda hipotecaria comercial en manos de los bancos tendrían que ser refinanciadas. Un informe del Business Insider señaló que alrededor del 80 por ciento de la deuda de propiedades comerciales está en manos de bancos medianos o pequeños.
“Desafortunadamente, en la situación en la que nos encontramos, las cosas deben tocar fondo y aún no lo han hecho”, dijo Patrick Carroll, director ejecutivo de la firma de inversión inmobiliaria Carroll, a la cadena el 13 de abril.
“Va a ser feo. Va a ser al menos tan malo como el 2008 y 2009”, advirtió, refiriéndose a las recesiones económicas de 2008 y 2009 que provocaron una serie de rescates federales.
Un informe de Reuters, fechado el 14 de abril, dijo que varios de los bancos estadounidenses más grandes advirtieron que un área de creciente preocupación son los bienes raíces comerciales de oficinas a medida que caen los valores de las propiedades y que más prestatarios no pagan sus préstamos en medio de tasas de interés en aumento, inflación relativamente alta y una economía en desaceleración.
Ejecutivos de Wells Fargo and Co., Citigroup Inc. y JPMorgan Chase le dijeron a Reuters, entre otros, que las condiciones del sector estaban empeorando. «La debilidad continúa desarrollándose en las oficinas comerciales inmobiliarias», dijo el consejero delegado de Wells Fargo, Charlie Scharf, en una llamada con analistas, informó Reuters. Por el contrario, Scharf dijo que el banco reservó 643 millones de dólares adicionales en el primer trimestre para pérdidas crediticias, principalmente impulsadas por las expectativas de mayores pérdidas en préstamos inmobiliarios comerciales.
El presidente ejecutivo de JPMorgan, Jamie Dimon, dijo que esperaba condiciones crediticias más estrictas, la mayoría en torno a «ciertas cosas de bienes raíces», y eso «aumenta las probabilidades de una recesión». Y el director financiero de Wells Fargo, Mike Santomassimo, dijo que el mercado de oficinas ahora está mostrando “signos de debilidad debido a una menor demanda, mayores costos de financiamiento y condiciones desafiantes del mercado de capitales”, según el informe.
“Aunque todavía no hemos visto que esto se traduzca en un contenido significativo de pérdidas, esperamos ver más tensiones con el tiempo”, dijo Santomassimo.
Según los analistas de Citigroup, los bancos representan el 54 por ciento del mercado inmobiliario comercial total de USD 5.7 billones, y los pequeños prestamistas poseen el 70 por ciento de los préstamos inmobiliarios comerciales. Más de USD 1.4 billones en préstamos CRE de EE.UU. vencerán en 2027, con unos USD 270,000 millones venciendo este año, según Reuters y el proveedor de datos de bienes raíces Trepp.
Los préstamos respaldados por oficinas comprenden la parte más importante de la carga de la deuda que vence, seguidos por las propiedades comerciales y multifamiliares. La pregunta que ahora enfrentan muchos prestatarios es si pueden refinanciar o reestructurar préstamos para evitar el incumplimiento, dijeron banqueros y analistas. Las propiedades más antiguas con muchas vacantes enfrentan el mayor desafío de refinanciamiento, dijeron, según el medio.
El artículo de Reuters, que cita a consejeros delegados de bancos y analistas, señalaba que la deuda en manos de los bancos tendría que refinanciarse en condiciones más difíciles debido al aumento de los tipos de interés y a la menor disponibilidad de crédito.
“Los vendedores no se dan cuenta de cuánto han perdido en valor sus propiedades, y todavía no están dispuestos a deshacerse de sus propiedades porque no han sentido suficiente dolor. Están a punto de empezar a sentir dolor. Estos prestamistas están jodidos”, dijo Carroll en la entrevista de CNBC, y agregó que USD 1.5 billones en deuda de bienes raíces comerciales vencerán dentro de tres años más o menos. Esa deuda, dijo, necesita ser renegociada o refinanciada.
Además, banqueros y analistas le dijeron a Reuters que es probable que el estrés más significativo en el sector de oficinas se sienta en las grandes ciudades como San Francisco, Los Ángeles, Nueva York y Seattle. Las ciudades del sur de Estados Unidos tienen una proporción más baja de préstamos riesgosos, dijo Stephen Buschbom, director de investigación de Trepp.
“Las regiones con el nivel más alto de estrés en las oficinas están ubicadas en el noreste y en la costa oeste con un fuerte componente tecnológico”, dijo a Reuters.
El Banco de la Reserva Federal de Nueva York se hizo eco de los sentimientos de Buschbom la semana pasada en una publicación en su sitio web.
“Si bien el mercado de alquiler residencial se recuperó, los mercados minoristas y de oficinas se mantuvieron flojos, en gran parte debido al cambio hacia el trabajo remoto y las compras en Internet”, dijo la Fed de Nueva York el 13 de abril. Dijeron que los alquileres comerciales en Manhattan han bajado significativamente frente a sus niveles anteriores al COVID-19.
“Esta tendencia de debilitamiento puede continuar a medida que más y más inquilinos comerciales cancelan los contratos de arrendamiento que se negociaron cuando la demanda de oficinas y locales comerciales era mucho más fuerte”, dijo la publicación.
Con información de Reuters.
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