La moneda china cayó a un nuevo mínimo de 16 meses el 10 de enero, a pesar de los esfuerzos del banco central de China para aliviar las preocupaciones de los inversionistas sobre la amenaza de aumentos arancelarios estadounidenses bajo la administración entrante de Trump.
El yuan chino subió ligeramente el 10 de enero después de que el banco central, el Banco Popular de China (PBOC), dijera que suspendería las compras de bonos del Tesoro, lo que provocó un aumento en los rendimientos de los bonos. Horas más tarde, el tipo de cambio del yuan chino frente al dólar estadounidense cayó a 7.3324, el más débil desde septiembre de 2023, frente a los 7.3301 por dólar estadounidense del 6 de enero, que era un mínimo en 16 meses.
Mientras tanto, el mercado de valores de China también atraviesa dificultades. Su índice de referencia, el CSI 300, ha caído más del 4 por ciento este año.
En cambio, los sólidos datos sobre empleo y servicios en Estados Unidos publicados el 7 de enero por el Tesoro estadounidense han impulsado la confianza de los inversionistas en que la Reserva Federal puede desacelerar el ritmo de los recortes de las tasas de interés. Las vacantes de empleo en Estados Unidos aumentaron a un máximo de seis meses y el índice de servicios de ese país alcanzó el nivel más alto desde principios de 2023. El índice del dólar estadounidense subió un 0.5 por ciento el 8 de enero.
El presidente electo Donald Trump ha prometido en repetidas ocasiones imponer aranceles superiores al 60 por ciento a los productos chinos y poner fin al estatus comercial de nación más favorecida de China en su primer día en el cargo. Las amenazas han generado una gran atención sobre las perspectivas de crecimiento de la segunda economía más grande del mundo.
Los analistas han dicho que la depreciación del yuan podría compensar hasta cierto punto las nuevas alzas arancelarias estadounidenses, pero también podría conducir a salidas de capital y traerá otros riesgos a la frágil economía de China.
Los inversores chinos compraron grandes volúmenes de productos de fondos mutuos de Hong Kong esta semana en su búsqueda de invertir en el extranjero, particularmente aquellos centrados en bonos del Tesoro de Estados Unidos y otros bonos.
La depreciación del yuan probablemente no será suficiente para compensar el impacto de un fuerte aumento de los aranceles, dijo Frank Xie, profesor de Negocios en la Universidad de Carolina del Sur Aiken, sobre la caída de la moneda china. Sin embargo, tendrá múltiples efectos negativos sobre la economía china.
«Reducirá la riqueza de las empresas chinas; los importadores se verán especialmente afectados por ello. La depreciación devaluará la riqueza de los ciudadanos chinos comunes y corrientes, haciendo que a los chinos les resulte más caro estudiar o viajar al extranjero. La depreciación conducirá a mayores costos de importación, lo que aumentará aún más los precios [para los chinos]», dijo Xie.
Los impactos negativos de la depreciación del yuan pueden ser mayores que su efecto limitado para compensar los aranceles entrantes de Estados Unidos, dijo Davy J. Wong a The Epoch Times.
«La deuda corporativa aumentará porque muchas empresas chinas tienen deudas extranjeras denominadas en dólares estadounidenses», dijo Wong.
Esto acelerará la salida de capitales, dijo, ya que «las empresas con inversión extranjera están preocupadas de que el RMB termine depreciándose significativamente y provoque una inflación severa. Por lo tanto, pueden dejar de invertir en China o incluso retirar su inversión, lo que tendrá un mayor impacto en China».
Explicó que «cuando las empresas extranjeras llegan a China, no solo traen capital, también traen pedidos, tecnología y experiencia de gestión, todo lo cual es muy necesario en China».
La caída del yuan
El yuan está estrictamente controlado por el Partido Comunista Chino (PCCh) a través del banco central de China. A pesar de las promesas del banco central de «mantener la estabilidad básica» del yuan con políticas de apoyo, los analistas predicen que la moneda seguirá cayendo.
El tipo de cambio del RMB continúa bajo presión a la baja en la actualidad, principalmente debido a la débil economía y la continua salida de capital, según Wong.
«La recuperación económica de China después del COVID es muy débil, con malos resultados en las exportaciones, el consumo y la inversión inmobiliaria, lo que genera una débil confianza del mercado en el RMB», afirmó.
Respecto a la posibilidad de una mayor depreciación del yuan, Wong prevé que «probablemente caerá a entre 7.45 y 7.55, que es una línea que el banco central debe defender».
«El banco central no permitirá que supere el 7.6», dijo.
Debido a que el yuan está estrechamente controlado, «el banco central debe tener un conjunto de objetivos preestablecidos para intervenir en los tipos de cambio», dijo.
Xie comparte una opinión similar de que el yuan seguirá cayendo.
«Además de la manipulación deliberada del régimen chino [para compensar los aranceles], la débil economía de China y la excesiva impresión de dinero por parte del PCCh también aumentarán la presión sobre el renminbi para que se deprecie», dijo.
Presión sobre otros países asiáticos
El baht tailandés, la rupia indonesia, el peso filipino, el dólar taiwanés y el won surcoreano cayeron frente al dólar esta semana, mientras que el dólar estadounidense se recupera.
Xie dijo que, por un lado, «muestra la fortaleza de la economía y las exportaciones estadounidenses, la fortaleza del dólar y las expectativas de una economía estadounidense en auge bajo la segunda presidencia de Trump».
Por otra parte, «la depreciación del RMB también ejerce presión sobre otros países asiáticos, obligándolos a seguir el ejemplo porque no quieren verse afectados por el dumping chino de productos baratos en sus mercados», dijo.
Wong dijo que la depreciación del RMB podría perturbar la cadena de suministro regional «ya que China es un socio comercial importante de los países del Sudeste Asiático».
«La depreciación del RMB podría provocar una gran afluencia de importaciones de productos chinos al mercado de la región, perturbando la estructura comercial de estos países», dijo.
«Al mismo tiempo, es probable que estos países también realicen devaluaciones competitivas de su moneda, lo que generaría un círculo vicioso».
Luo Ya y Reuters contribuyeron a este artículo.
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