Análisis de noticias
La controvertida ley de seguridad nacional que Beijing impuso en Hong Kong el mes pasado ha sido una gran ayuda para los bancos de inversión chinos que buscan conseguir una cuota de mercado en ese territorio.
Hong Kong ha sido tradicionalmente para las empresas chinas continentales el lugar para recaudar fondos de deuda y capital de los inversores extranjeros. Y en este escenario, los bancos de Wall Street—no los chinos—han dominado el mercado de Hong Kong en los últimos años. Pero la ley de seguridad nacional, que ha comenzado a sofocar la libertad de expresión, ha acelerado la tendencia a la reducción de los bancos extranjeros.
Algunos bancos, como HSBC con sede en Londres, están apoyando activamente la ley de seguridad nacional. Las reacciones de otros son más apagadas. El director general del Citigroup, Michael Corbat, dijo a los analistas durante la llamada de resultados del segundo trimestre del banco que el Citi «obedecería las leyes locales» y que el banco está «bastante acostumbrado a operar en entornos cargados o complejos».
La ley de seguridad es el más reciente desafío para los bancos extranjeros que operan en Hong Kong, después de la creciente desconfianza en las empresas extranjeras, el brote del virus del PCCh en la cercana China continental y las continuas protestas y violencia policial que han definido a la ciudad durante el último año.
Un estudio realizado en agosto por Financial Times encontró que los profesionales de las finanzas empleados por los bancos y las casas de bolsa de China continental son más de 2100, un poco menos de los aproximadamente 2500 que trabajan para los bancos de Wall Street como Citigroup, Morgan Stanley y J.P. Morgan Chase.
La tendencia es dura si se mira hacia atrás en los últimos siete años, ya que el número de banqueros de empresas extranjeras ha disminuido en unos 300, mientras que el de los bancos chinos ha aumentado en más de 1100. Esas cifras representan a los banqueros, agentes y otros profesionales de las finanzas autorizados por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong.
Por ejemplo, el director de larga data de Asia y el Pacífico del Deutsche Bank, Werner Steinmueller, se jubiló en julio. Su sustituto, Alexander von zur Muehlen, dirigirá las operaciones de la empresa en Asia no desde Hong Kong, sino desde Singapur.
Un banquero de Hong Kong, que deseaba permanecer anónimo, dijo recientemente a The Epoch Times que algunos altos directores de los bancos de Wall Street ya se habían ido de Hong Kong o habían anunciado su jubilación hace meses. Este sentimiento es corroborado por los reclutadores de recursos humanos. «Las protestas, la ley de seguridad nacional, la pandemia, la guerra comercial—todo está acelerando esto», dijo John Mullally, jefe de reclutamiento del sector financiero de Robert Walters Hong Kong, al Financial Times a principios de este mes.
Parece que los inversores también se han dado cuenta. Las acciones de Citic Securities Co.—el mayor banco de inversiones de China—han subido un 31 por ciento desde el 30 de junio, el día en que Beijing anunció que se había promulgado la ley de seguridad nacional de Hong Kong. Antes de esto, las acciones de Citic bajaron un 5 por ciento desde el 1 de enero al 30 de junio.
La amenaza de exclusión de EE. UU. impulsa la Oferta Pública Inicial de HK
Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX), que dirige la principal bolsa de Hong Kong, cree que la actual disputa económica entre EE. UU. y China fortalecerá sus perspectivas. La administración Trump está considerando la posibilidad de retirar de la lista a las empresas chinas que cotizan en Estados Unidos, lo que podría obligar a dichas empresas a buscar una cotización secundaria en Hong Kong como medida defensiva.
Cincuenta y nueve compañías vendieron nuevas acciones en Hong Kong durante la primera mitad de 2020, recaudando 11,000 millones de dólares, convirtiéndola en la tercera bolsa de valores más grande del mundo en ingresos totales detrás del NASDAQ y la Bolsa de Valores de Shanghai, según datos de la firma de servicios financieros EY.
Durante el segundo trimestre de 2020, dos gigantes tecnológicos chinos, JD.com y NetEase—cuyas acciones se cotizan principalmente en Nueva York—recaudaron más de 6000 millones de dólares juntos en Hong Kong a través de cotizaciones secundarias.
JD.com, la segunda tienda en línea más grande de China, recaudó aproximadamente 3900 millones de dólares de la venta de acciones en junio, que fue la mayor recaudación de acciones en Hong Kong en lo que va de 2020. NetEase, uno de los principales editores de juegos para celular, también vendió alrededor de 2700 millones de dólares en acciones en junio.
Tanto JD.com como NetEase cotizan principalmente en Estados Unidos. Sin embargo, se enfrentan a la posibilidad de ser excluidos de la lista a medida que la administración Trump y el Congreso de Estados Unidos presionan para que las empresas chinas, cuyos recibos de depósito estadounidenses negociados (ADR) están exentos de ciertas medidas reglamentarias y de cumplimiento de Estados Unidos, sean más transparentes. Reuters reportó a principios de este año que Baidu, que cotiza en Nasdaq, también está planeando una cotización secundaria en Hong Kong.
Los dirigentes empresariales restaron importancia al creciente escrutinio en el extranjero para cotizar en Hong Kong. El CEO de NetEase, William Ding, escribió en una carta a los accionistas que «volver a un mercado que está más cerca de nuestras raíces» era parte de la razón para ir a Hong Kong.
Pero es probable que la actual ola de cotizaciones secundarias solo ofrezca una ayuda temporal a HKEX y a los bancos chinos que participan en los honorarios de la Oferta Pública Inicial (IPO). Una de las mayores preocupaciones de los manifestantes prodemocracia de Hong Kong es la creciente influencia de Beijing sobre la ciudad. Y la avalancha de empresas de Chinas Continental que «regresan a casa» para vender sus acciones en Hong Kong hace poco para aliviar tales temores.
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