El banco de inversión Goldman Sachs redujo las probabilidades de una recesión en Estados Unidos después que los últimos datos no mostraran signos de esa inminente transición económica.
A principios de agosto, Goldman Sachs elevó las probabilidades de recesión en Estados Unidos del 15 por ciento al 25 por ciento, después de que la tasa de desempleo alcanzara el mes pasado su nivel más alto en tres años. El brokerage ha “recortado ahora nuestra probabilidad del 25 al 20 por ciento, principalmente porque los datos de julio y principios de agosto publicados desde el 2 de agosto no muestran signos de recesión”, dijo el economista jefe de Goldman Sachs para Estados Unidos, Jan Hatzius, en una nota el sábado, según Reuters.
“Una expansión continuada haría que Estados Unidos se pareciera más a otras economías del G10, donde la regla Sahm se ha mantenido en menos del 70 por ciento del tiempo”.
El indicador de la Regla de Sahm se actualizó para reflejar una posible recesión tras incorporar los datos de desempleo de julio. Para el mercado estadounidense, el indicador sólo ha dado dos señales falsas desde 1959.
Sin embargo, Claudia Sahm, la inventora de la Regla de Sahm, había advertido en contra de considerar la actual señal de recesión como válida, señalando que el mercado laboral estadounidense ha experimentado “cambios inusuales” que podrían haber distorsionado la precisión del indicador.
Los últimos datos publicados el jueves mostraron un descenso en el número de estadounidenses que solicitaron prestaciones por desempleo con respecto a la semana anterior. Por su parte, los datos del comercio minorista mostraron el mayor aumento de ventas en un año y medio el mes pasado.
Si el informe de empleo de agosto resulta “razonablemente bueno”, Hatzius dijo que podría volver a reducir la probabilidad de recesión en EE.UU. al 15 por ciento.
Mientras que Goldman Sachs rebajó su probabilidad de recesión, JP Morgan aumentó las probabilidades de una recesión en Estados Unidos y en el mundo antes de finales de 2024, del 25 por ciento en julio al 35 por ciento, dijo JP Morgan en un post del 15 de agosto.
“Importantes elementos de nuestras previsiones de crecimiento se están poniendo en entredicho. Las noticias de EE.UU. apuntan a un debilitamiento de la demanda de mano de obra mayor de lo previsto y a los primeros indicios de reducción de plantilla”, declaró Bruce Kasman, economista jefe mundial de J.P. Morgan.
“Las últimas encuestas empresariales también sugieren una pérdida de impulso en el sector manufacturero mundial y en la zona euro, eslabones débiles de la expansión que esperábamos que se levantaran este año”. JP Morgan mantuvo sin cambios en el 45 por ciento la probabilidad de una recesión a finales de 2025.
Riesgos de recesión en EE.UU.
La preocupación por una recesión en EE.UU. se debe a que el Libro Beige de la Reserva Federal de EE.UU. señaló el mes pasado que la economía está mostrando signos de debilitamiento, como un retroceso del gasto de los consumidores y un debilitamiento del mercado laboral.
De los 12 distritos analizados por la Reserva Federal, cinco registraron una “actividad plana o en declive”, tres más que en informes anteriores.
“Las expectativas para el futuro de la economía son de un crecimiento más lento en los próximos seis meses debido a la incertidumbre en torno a las próximas elecciones, la política interna, los conflictos geopolíticos y la inflación”, señala el Libro Beige.
Steve Hanke, profesor de economía aplicada de la Universidad John Hopkins, calcula que se avecina una recesión. Señaló en una publicación en X que la oferta monetaria estadounidense se ha contraído desde julio de 2022, y añadió que es sólo la quinta vez que esto ocurre desde 1913.
“Las contracciones anteriores condujeron a 3 RECESIONES y a la GRAN DEPRESIÓN. Anticipo que Estados Unidos entrará en recesión a finales de 2024 o principios de 2025”, escribió.
Algunos expertos estiman que Estados Unidos podría estar ya en recesión. En un artículo reciente, Pascal Michaillat, profesor asociado de Economía en la Universidad de California en Santa Cruz, desarrolló un nuevo indicador de recesión junto con un colega.
Los investigadores afirman que el indicador se activa antes que la regla Sahm y también tiene un “mejor historial”, ya que ha identificado perfectamente todas las recesiones desde 1930.
“Con los datos de julio de 2024, nuestro indicador se sitúa en 0.5 puntos porcentuales, por lo que la probabilidad de que la economía estadounidense esté ahora en recesión es del 40 por ciento. De hecho, la recesión puede haber comenzado ya en marzo de 2024”, señala el documento.
Mientras tanto, los ejecutivos empresariales parecen confiar más en la fortaleza de la economía estadounidense.
Una encuesta de Confidence Board realizada a 130 consejeros delegados reveló que el porcentaje de estos ejecutivos que esperaban una recesión era del 30 por ciento en el tercer trimestre, frente al 84 por ciento de hace un año. “La mayoría de los directores ejecutivos estadounidenses ya no prevén una recesión para el próximo año”.
Con información de Reuters
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