La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo que los billones de dólares en las nuevas propuestas de gasto del presidente Joe Biden serían buenas para Estados Unidos, incluso si aumentan la inflación y llevan a la Fed a subir las tasas de interés.
«Si terminamos con un entorno de tasas de interés ligeramente más alto, en realidad sería una ventaja para el punto de vista de la sociedad y el punto de vista de la Fed», dijo Yellen en una entrevista el 6 de junio en Bloomberg.
Como parte de sus medidas de apoyo a la economía durante la crisis, la Fed ha mantenido los tipos de interés casi a cero y ha estado realizando compras de activos por valor de unos USD 120,000 millones al mes.
Yellen hizo las declaraciones durante su regreso de una reunión de ministros de finanzas del G7 en Londres. En tal reunión reiteró su opinión de que el actual incremento de la inflación sería temporal.
«Estamos experimentando algo de inflación, pero no creo que sea permanente», dijo Yellen en una conferencia de prensa el 5 de junio, la cual se realizó tras la reunión del G7.
Dijo que la opinión de consenso en el Tesoro es que la tasa de inflación interanual continuaría, posiblemente, durante el resto del año en “alrededor del tres por ciento».
El indicador de inflación preferido por la Fed, el llamado índice de precios del gasto de consumo personal básico (PCE), que excluye los componentes volátiles de alimentos y energía, se disparó 3,1 por ciento en el año hasta abril, superando el objetivo medio del banco central, recientemente revisado, del dos por ciento, y alcanzando niveles no vistos en casi 30 años.
El fuerte aumento en el indicador PCE ocurre tras un aumento en el índice de precios al consumidor (IPC), que saltó un 4,2 por ciento durante los 12 meses que terminaron en abril, el mayor aumento de 12 meses desde septiembre de 2008, cuando el índice subió un 4,9 por ciento.
Los funcionarios de la Reserva Federal han dicho en repetidas ocasiones que creen que el actual brote de inflación es transitorio y han expresado su voluntad de que la inflación se acelere a corto plazo para alcanzar su objetivo de mediano a largo plazo del dos por ciento, continuando el impulso de la economía en recuperación con tipos de interés bajos y un agresivo programa de compra de bonos.
Sin embargo, algunos economistas han advertido que la inflación se ha convertido en una preocupación más grande, como el principal riesgo para la economía, que el elevado desempleo y las presiones deflacionistas, al tiempo que han instado a la Reserva Federal a comenzar a dar señales de un posible cambio de política hacia la reducción de las compras de activos y la subida de las tasas.
En su entrevista con Bloomberg, Yellen adoptó una visión benigna del entorno inflacionario actual y dijo que, a largo plazo, la desinflación ha sido la principal preocupación de los responsables de la formulación de políticas.
«Hemos estado luchando contra la inflación que es demasiado baja y las tasas de interés que son demasiado bajas durante una década», dijo Yellen, y agregó: «Queremos que vuelvan a un entorno de tasas de interés normal, y si esto ayuda un poco a aliviar las cosas, entonces eso no es algo malo, eso es algo bueno».
Yellen agregó que las propuestas de gasto de Biden totalizarían alrededor de USD 400,000 millones por año y que este no sería un nivel lo suficientemente alto como para que la inflación se mantenga por mucho tiempo.
Una posible consecuencia de las tasas más altas sería un dólar más fuerte, que ha estado en una tendencia a la baja desde marzo de 2020, cuando la Fed bajó las tasas y lanzó su programa masivo de compra de activos. Los ahorradores también se benefician de tasas de interés más altas, que desalientan el endeudamiento e incentivan el ahorro.
Los comentarios de Yellen se producen después de que los legisladores de la Fed dijeran que era posible que empezaran a debatir cuándo retirar parte de su apoyo a la economía en el contexto de la crisis, incluso cuando siguen considerando que todavía son necesarias las ayudas para impulsar la recuperación y el empleo.
Los funcionarios de la Fed han prometido avisar a los mercados con suficiente antelación cuando cambiaran de política, para evitar que se repita el repunte de los rendimientos de los bonos después de que el expresidente de la Fed, Ben Bernanke, sorprendiera a los mercados al señalar una reducción de la compra de bonos de la Fed en 2013.
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